La structure06 / 12 · 3 min de lecture

Le stop-loss

Où le placer, et pourquoi le marché vient le chercher.

À connaître avant

Le stop-loss n'est pas qu'un simple outil de protection pour limiter tes pertes. Vois-le aussi comme une source de liquidité essentielle au fonctionnement du marché et au déclenchement des retournements.

Chaque stop d'un long correspond à un ordre de vente latent (sell stop) : pour sortir d'un long, tu dois vendre ton actif.
Chaque stop d'un short correspond à un ordre d'achat latent (buy stop) : à l'inverse, pour sortir d'un short, tu dois acheter ton actif.

Sur un long comme sur un short, l’ordre latent que représente le stop-loss — Sur un long, le stop est un ordre de vente en attente. Sur un short, un ordre d'achat. C'est cette liquidité que le marché vient chercher.

Regroupés autour de niveaux clés (highs et lows, equal highs et equal lows, consolidations), ces ordres forment des réservoirs de liquidité que les acteurs institutionnels exploitent.

Quand le prix atteint ces zones, il déclenche une cascade d'ordres de vente ou d'achat, fournissant la liquidité nécessaire pour permettre aux gros opérateurs de prendre ou d'inverser leurs positions à moindre coût.

Où sont les stops ?

Suppose que le dumb money, la masse, est bearish et short : après avoir atteint son sommet, l'actif forme une tendance baissière, un LH puis un LL.

Tendance baissière : un premier haut, un lower high et un lower low, avec les stops placés au-dessus des hauts — Les stops des vendeurs se placent juste au-dessus de chaque haut marqué d'une croix.

Maintenant, pose-toi la vraie question : où sont placés tous les stops ? Juste au-dessus de chaque high marqué d'une croix. Et c'est logique : une tendance baissière étant une succession de LH et de LL, tant qu'elle tient, le prix ne devrait pas repasser au-dessus du dernier high. Le vendeur place donc son stop juste là : si ce high cède, la tendance baissière est rompue, et il doit sortir.

Le stop hunt

Malheureusement, ce n'est pas aussi simple. Suppose à présent que le smart money est également bearish. Ses ordres sont trop gros pour shorter comme tout le monde : il a besoin que le prix vienne déclencher les stops du dumb money pour se positionner. Les stops qui sautent créent un important volume d'achats, et c'est ce volume qui permet au smart money de vendre.

Stop hunt : le prix vient chercher les stops placés au-dessus des derniers hauts avant de repartir à la baisse — Les stops se déclenchent, le dumb money achète, le smart money vend. Puis le prix repart dans l'autre sens.

Résultat : si tu avais placé tes stops comme tout le monde, ils auraient sauté, et tu aurais fourni au smart money la liquidité nécessaire pour positionner son short.

Le stop hunt désigne précisément ce mécanisme : tout se passe comme si le marché venait volontairement chercher les stops placés à des niveaux évidents, afin de libérer la liquidité dont les gros acteurs ont besoin. Une fois ces ordres absorbés, le prix repart généralement dans la direction opposée.

À retenir

On conseille souvent de placer son stop au-delà du haut ou du bas précédent, mais ces zones servent aussi à récupérer de la liquidité, et à te sortir. Combien de fois ton stop a-t-il sauté juste avant que le marché parte dans la direction que tu avais anticipée ? Le livre montre où le placer plus intelligemment, avec le protected high et le protected low.

La suite est dans le livre

Devance le marché avec les divergences SMT

Ces pages sont la première partie du livre. Le reste répond aux deux questions qui comptent : quelle paire trader, et à quel moment entrer.

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